在当下的股市中，有两个重要的投资工具——“ETF”与“量化私募”。这里简要介绍一下这两个近几年广受欢迎的资产配置工具。

1、ETF

ETF是交易型开放式指数基金的缩写，它是一种在交易所上市交易、追踪特定指数的开放式基金。本质上它是一种指数基金，但同时可在交易所上市，可以买卖。所以不同于场外基金，它具有交易便捷的特点。

ETF种类很多，有股票ETF，如大盘指数等宽基ETF、行业ETF、主题ETF等等，还有债券ETF、商品ETF，如黄金ETF以及货币ETF、跨境ETF等。

ETF具有以下优点：

1、风险分散：ETF是一篮子股票，能规避个股暴雷风险；

2、交易灵活：跟个股买卖方式一样，甚至有部分支持T+0交易；

3、成本较低：ETF交易无印花税。

4、不设门槛：二级市场买卖ETF一手起投，类似个股。

自本轮牛市以来，ETF成为投资者跑步入场的重要投资工具。截至9月30日，国内ETF规模达5.63万亿，较年初规模增长1.89万亿。其中，股票型ETF最新规模3.71万亿，占比66%。

2、量化私募

在投资领域，按照决策由谁做出并执行，可以分为主观和量化投资两大派别。

主观交易者认为投资是一种艺术，较大程度依赖人的经验和状态。其特点主要有：

1、手工交易；

2、数据量小，处理速度慢；

3、注重基本面，收益来源单一；

4、持仓周期长，持仓较为集中。

量化交易则依赖人工智能，其信奉投资是一门科学，主要通过数学模型、统计分析和计算机算法进行投资决策，利用大数据处理和自动化交易系统，减少人为情绪干扰，追求更高效、客观的投资结果。其核心是将投资理念转化为可量化的模型，通过计算机处理历史和实时数据，筛选投资标的并执行交易。主要特点有：

1、程序化交易，摒弃人性与情绪干扰；

2、数据量大，处理速度快；

3、策略多，收入来源丰富；

4、持仓周期短，依赖市场波动获利；

5、持仓分散。

主观交易总体表现通常弱于量化交易，但因其持仓相对集中，在某些时间段若押对市场龙头，具有一定爆发力。但量化交易注重严谨高效，追求细水长流的稳定收益，积小胜为大胜，且持仓较为分散，在熊市产生的回撤小于主观交易。

近年来，随着人工智能的快速发展，中国的量化私募取得亮眼成绩，诞生了一些千亿规模的量化私募巨头。不过，由于量化私募基金起投门槛金额为一百万元，普通投资者难以参与。

总体看，ETF作为普惠工具，获得众多个人投资者和机构投资者的积极配置。而量化私募基金因其加入门槛高，目前主要是高净值人群和机构的标配。此外，目前证券公司还有针对公募基金配置的基金投顾、针对个股交易的牛人领航股票跟投产品等等。

当前股市，机遇与挑战并存，投资者要把握大局，结合基本面与政策导向，精选赛道，做好配置，方能在复杂环境中行稳致远！（栗怀玉）